資本市場(chǎng)大事件——中小板正式告別歷史舞臺(tái)

投資者保護(hù) 2024年4月25日 418

4月6日，資本市場(chǎng)節(jié)后首個(gè)大事件，深交所主板與中小板合并正式實(shí)施，中小板便正式告別歷史舞臺(tái)，結(jié)束十六年多的風(fēng)雨歷程。至此深主板，中小板和創(chuàng)業(yè)板三板鼎力的局面將不復(fù)存在；以后，深交所主辦和創(chuàng)業(yè)板，以及上交所主辦和科創(chuàng)版將一起推進(jìn)中國(guó)A股市場(chǎng)的融資。
接下來，我們來回顧一下深交所中小板的這十六年：

2004年6月25日，中小板首日開板，從8家上市公司到目前1004家，增加了120多倍，年平均上市60多家。而同期深主板上市基本停滯，自2004年6月以來僅有5家公司新股上市，分別是美的集團(tuán)、申萬宏源、招商蛇口、招商公路和濰柴動(dòng)力，并且這5家也是由原先的上市公司美的電器、宏源證券、招商地產(chǎn)、華北高速和湘火炬A被吸收合并而上市。

IPO融資規(guī)模上，中小板1004家上市公司，累計(jì)實(shí)現(xiàn)IPO募資額6745.72億元。同期深主板因5家為吸收合并上市，并未進(jìn)行新的IPO融資。主板歷史上合計(jì)IPO融資僅有1221.15億（已經(jīng)退市的不包括在內(nèi)）。創(chuàng)業(yè)板從2009年蓬勃發(fā)展至今，IPO融資已達(dá)5184.77億。

市值規(guī)模上，中小板累計(jì)市值則達(dá)13.57萬億， 主板總市值為9.99萬億，創(chuàng)業(yè)板總市值達(dá)10.53億，中小板位居首位。

個(gè)股市值上，中小板的海康威視最新總市值已突破5000億元，緊隨其后的比亞迪和牧原股份市值分別是4559億和3981億。主板個(gè)股市值中，五糧液以1.1萬億市值位居榜首，此外美的集團(tuán)和平安銀行位列二、三，其市值為6134億和4172億。創(chuàng)業(yè)板前三個(gè)股分別是寧德時(shí)代（7743億）、邁瑞醫(yī)療（4955億）和金龍魚（4489億）?！氖兄瞪峡?，除了五糧液市值遙遙領(lǐng)先，其余個(gè)股并不相上下。

最后從2020年三季報(bào)業(yè)績(jī)上看，歸母凈利潤(rùn)上，中小板合計(jì)達(dá)3082.47億，其中牧原股份和寧波銀行超過百億。其次創(chuàng)業(yè)板去年三季報(bào)歸母凈利潤(rùn)總共為1356.03億，沒有凈利潤(rùn)超百億的企業(yè)。而主板則是最強(qiáng)勁，其450多家公司，歸母凈利潤(rùn)也達(dá)3001.01億，其中歸母凈利潤(rùn)超百億有5家，分別是平安銀行、美的集團(tuán)、萬科A、五糧液和格力電器。

 //合并實(shí)施//

 2021年2月5日，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)深交所主板和中小板合并，對(duì)板塊合并做出“兩個(gè)統(tǒng)一、四個(gè)不變”的安排。兩個(gè)統(tǒng)一：統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則，統(tǒng)一運(yùn)行監(jiān)管模式；四個(gè)不變：保持發(fā)行上市條件不變，投資者門檻不變，交易機(jī)制不變，證券代碼及簡(jiǎn)稱不變。3月31日，深交所發(fā)布公告稱，在兩板合并業(yè)務(wù)規(guī)則整合過程中，深交所對(duì)交易規(guī)則、融資融券交易實(shí)施細(xì)則等7件規(guī)則進(jìn)行了適應(yīng)性修訂，并廢止《關(guān)于在部分保薦機(jī)構(gòu)試行持續(xù)督導(dǎo)專員制度的通知》等2件通知。

//合并意義//

深交所此前表示，中小板自設(shè)立起定位于主板內(nèi)設(shè)的板塊，在主板制度框架下運(yùn)行，經(jīng)過16年的發(fā)展，中小板上市公司總體不斷發(fā)展壯大，在市值規(guī)模、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、交易特征等方面與主板趨同。合并深交所主板與中小板是順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的自然選擇，也是構(gòu)建簡(jiǎn)明清晰市場(chǎng)體系的內(nèi)在要求。此次合并對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)具有重要的歷史意義。合并后，深市主板的IPO功能將得以恢復(fù)，深市主板+創(chuàng)業(yè)板的競(jìng)爭(zhēng)力有望明顯強(qiáng)化，將與滬市主板+科創(chuàng)板的結(jié)構(gòu)形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，從而有利于形成更為高效、明晰的多層次資本市場(chǎng)體系。目前注冊(cè)制的全面鋪開僅剩滬深主板，這也將為后續(xù)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制做提前準(zhǔn)備。